Банк России планирует взять паузу в пересмотре ключевой ставки

18 сентября ключевую ставку в размере 4,25% годовых Центробанк оставит без изменения.

Об этом свидетельствуют ускоренные инфляционные процессы, белорусские события и грядущие выборы американского президента.

Недавно регулятор уведомил о намерении официально обнародовать ожидаемую траекторию ставки. Но пока эксперты улавливают те или иные характерные посылы от чиновников ЦБР из их заявлений. Заместитель председателя банка Алексей Заботкин констатировал: в августе инфляция оказалась выше спрогнозированной. Подобные признания выглядят очевидным сигналом к паузе.

В августе зафиксирован нулевой ценовой рост, зато инфляция выросла до 3,6 %. В начале сентября ситуация с ценами не изменилась, а инфляция достигла 3,7 %. Напомним, её целевое значение составляет 4%.

В первую очередь давление на денежную массу оказывает геополитика, и слабый рубль до конца года, скорее всего, трансформирует траекторию своего движения. Очередные санкции вызовут на отечественном финансовом рынке отток инвестиций и ослабление национальной валюты. Таким образом, регулятору придётся заморозить смягчение монетарной политики ради финансовой безопасности. Кроме того, по-прежнему не наблюдается устойчивости и на нефтяном рынке.

В пользу незыблемости ключевой ставки также выступает достаточно показательная реанимация деловой активности, что лишает смысла добавочное стимулирование российской экономики. Например, Росстат заранее подкорректировал падение валового внутреннего продукта во II квартале с 8,5 до 8%, и аналитики ждут улучшения прогнозных значений и от Центробанка.

Однако администрация ЦБР, судя по всему, подготовила и запасной вариант влияния на события. В частности, в пользу снижения ставки свидетельствует преобладание дезинфляционных угроз над проинфляционными. Правда, если очередное смягчение ДКП и произойдёт, то на 25 базисных пунктов.