Большинство финансовых экспертов полагают, что на последнем в этом году заседании совет директоров ЦБР сохранит ключевую ставку на прежней отметке (4,25 %). Об этом сообщает портал Банки.ру.

Руководитель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина охарактеризовала текущую ситуацию как весьма неопределённую. Эльвира Сахипзадовна не исключила возможность понижения ключевой ставки ниже 4 %.

И всё же доводов в пользу понижения недостаточно. Среди них — условная стабилизация глобальной экономики, рост стоимости сырой нефти до 50 $/bbls, относительно устойчивый рубль и потребность в искусственной поддержке рынка в рамках второй волны коронавируса. В пользу понижения играет такой второстепенный фактор, как отсутствие волатильности валюты, но это скорее исключение.

Вместе с тем не даст понизить ставку инфляция: рост потребительских цен в конце года может достичь 4,5 %. К тому же невнятная политика новой команды Белого дома США относительно РФ и вероятность дальнейшего санкционного прессинга не добавляют отечественным аналитикам оптимизма. Лишь высокая процентная ставка в рублях способствует минимизации оттока капитала из страны.

Нельзя сбрасывать со счетов и трансформацию структуры сбережений населения на фоне падения банковских ставок. Резкий приток на фондовый рынок свежих инвестиций и рост количества сделок по первичному жилью грозит надуванием здесь «кредитного пузыря».

Последний аргумент против снижения ставки — сохраняющиеся на критическом уровне макроэкономические риски. Не исключено, что в итоге крупные игроки станут перемещать активы из развивающихся рынков в сторону финансовых инструментов, и доллар по отношению к мировым валютам в конце концов может вырасти.