Чего ждать от заседания ЦБ по ключевой ставке в сентябре

Центробанк уже дважды снижал ключевую ставку: экономика остывает, инфляция замедляется. Все говорит о том, что жесткая политика подходит к концу. В этой статье собрали аргументы за и против нового снижения, а также объяснили, что это значит для простых людей.

Как менялась ставка за последний год

Осенью 2024 г. ЦБ поднял ключевую ставку до 21%, чтобы сдержать рост цен и стабилизировать экономику. Высокая ставка повлияла на стоимость кредитов для бизнеса на покупку недвижимости и доходность вкладов: деньги стали дороже, а доступ к ним — сложнее.

До весны 2025 г. ставку сохраняли на одном уровне. В апреле инфляция достигала 7–8%, хотя экономика уже замедлялась. Регулятор не стал спешить со смягчением условий, опасаясь очередного роста цен.

Ситуация начала меняться в начале лета. В июне ставку снизили до 20%, а в июле еще на 2 п. п. — до 18%. Это был заметный поворот: два снижения подряд показали, что регулятор видит пространство для ослабления жестких условий. 

Читайте также: «Что такое ключевая
ставка ЦБ РФ?»

При этом в ЦБ подчеркнули, что будет действовать аккуратно, чтобы не допустить резкого роста цен. По прогнозам регулятора, вернуться к целевой инфляции в 4% удастся только к 2026 году.

Что прогнозируют аналитики и эксперты

Например, эксперты SberCIB считают, что 12 сентября ставку снизят до 16%. В их базовом сценарии к концу года она упадет до 15%, а в оптимистичном — до 14%. Есть и более осторожный вариант: ставка останется на уровне 18%, если ЦБ решит проявить осторожность.

По словам Ярослава Кабакова, многие эксперты указывают на снижение до 14–16%. При этом возможно резкое повышение в случае форс-мажора — например, неожиданного скачка цен или введения новых санкций.

Свое мнение высказывает и Росконгресс. Эксперты называют самым вероятным сценарием снижение до 16% к концу 2025 г. При ожидаемой инфляции на уровне 7–8% это позволит сохранить жесткие условия, но при этом не задушить экономику.

Business Insider и Financial Times отмечают, что ЦБ идет по пути смягчения. Ставку снижают, но очень осторожно: регулятор учитывает слабый рост экономики и риск рецессии.

Чтобы получить выгодной кредит в условиях неопределенности, обратитесь в МБК. Мы знаем, как подать заявку, чтобы банк пошел на уступки и захотел сделать вас своим клиентом.

Аргументы за повышение 

Возможность повышения ключевой ставки напрямую связана с инфляцией. Если цены начнут расти быстрее прогнозов, ЦБ придется реагировать. 

Одна из причин такого сценария — рост государственных расходов. Когда в экономику поступает много дополнительных денег на оборонные программы, это подталкивает цены вверх. Чтобы сдержать инфляцию, регулятор снова сделает кредиты дороже.

Есть и другой риск — внешние потрясения. Новые санкции или ограничения на торговлю способны ударить по экономике и вызвать скачок цен. Тогда ЦБ придется показать рынку жесткую позицию, чтобы удержать ситуацию под контролем. Один из инструментов для этого — повышение ключевой ставки.

Аргументы против повышения

На ситуацию влияет и внутренний спрос. Люди стали осторожнее тратить деньги, компании сдержаннее планируют инвестиции. Экономика возвращается к спокойному ритму без перегрева со сбалансированным ростом.

Сам ЦБ тоже закладывает в прогноз дальнейшее смягчение. По его оценкам, среднегодовая ставка в 2025 г. составит 18,8–19,6%, а к 2026-му снизится до 12–13%. Регулятор видит условия для понижения, а не для нового повышения.

Все вместе это делает повторное ужесточение маловероятным. Инфляция снижается, спрос охлаждается, а прогнозы самого ЦБ указывают на постепенное снижение ставки до конца года в целом и в сентябре в частности.

О том, как накопить деньги, читайте здесь.

Что изменится для простых граждан, если ставку снизят

Когда ключевая ставка падает, банки снижают проценты по ипотеке и автокредитам. Это не происходит мгновенно, но разница в 0,5–1 п. п. заметно сокращает ежемесячный платеж.

Вторая сторона вопроса касается вкладов. Снижение КС ведет к уменьшению доходности депозитов — особенно на краткосрочных вкладах, где банки оперативно пересматривают условия.